北京石头世纪科技股份有限公司（石头科技），一家在智能家用机器人领域占据领先地位的企业，近日向港交所递交了招股书，寻求在港股市场的进一步拓展。此前，该公司已于2020年成功登陆上交所科创板。
石头科技此次港股IPO的主要目的，在于募集更多资金以支持其国际业务的扩展、品牌知名度的提升、研发能力的强化、产品组合的丰富以及海外生产规模的扩大。自成立以来，石头科技始终致力于通过创新的智能扫地机器人系列及其他智能家居清洁产品，如洗地机和洗烘一体机，来丰富人们的生活。
根据灼识咨询的数据，石头科技在2024年已成为全球GMV和销量排名第一的智能扫地机器人品牌。然而，从其招股书披露的财务数据来看，石头科技在近年来的业绩表现并非一帆风顺。虽然2022年至2024年期间，公司的收入从66.11亿元增长至119.18亿元，但净利润在2024年出现了下滑，从2023年的20.51亿元降至19.77亿元。尤其是2025年第一季度，扣非后净利仅为2.42亿元，同比下降了29.28%。
毛利率的下降主要归因于海外销售相关的利润减少，以及关税和运费的上升。石头科技的海外收入占比一直较高，报告期内各期分别为52.7%、48.9%和53.6%。美国近期实施的较高关税税率，特别是对中国商品加征的关税，对公司的收入及盈利能力构成了潜在威胁。尽管美中双方已宣布将在未来90天内互减关税并进行谈判，但这一不确定性仍可能对石头科技的市场表现产生影响。
石头科技在报告期内的销售费用也呈现飙升趋势。从2022年的12.28亿元增长至2024年的29.67亿元，增长率显著。今年一季度，公司销售费用更是高达9.51亿元，同比增长了169%。这一增长可能反映了公司在市场推广和品牌建设方面的加大投入。
除了业绩和财务方面的挑战外，石头科技还面临着产品质量和营销方面的争议。近期，有消费者在李佳琦直播间和天猫石头电器旗舰店购买石头扫拖一体机P20Ultra时遭遇了价格纠纷。商家以“价格配置错误”为由关闭了部分以异常低价锁定的订单，引发消费者质疑商家存在“低价引流”行为。在黑猫投诉平台上，关于石头科技的投诉数量也相当可观，涉及价保不执行、扫地机自燃、机器异响等问题。
更为引人注目的是，石头科技的创始人昌敬在近年来频繁推广其旗下的极石汽车品牌。这一跨界举动引发了市场的广泛关注和争议。有投资者担忧昌敬在极石汽车上的投入和精力会分散其对石头科技的关注和管理。去年，关于昌敬套现近9亿元却劝投资者保持耐心的言论也曾引发热议。
面对诸多挑战和争议，石头科技需要更加谨慎地规划其发展战略和市场策略，以确保在激烈的市场竞争中保持领先地位并实现可持续发展。
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